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集團(tuán)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài),大健康領(lǐng)域前沿資訊
2024年，健康元是如何回答“司生三大哲學(xué)問(wèn)題”
發(fā)布時(shí)間：
2025-04-11
蘇格拉底名句“我是誰(shuí)？”“我從哪里來(lái)”“我到哪里去？”，人生三問(wèn)。
而一家公司，尤其是一家上市公司，司生也無(wú)法回避這幾個(gè)問(wèn)題“這是一家什么公司？”
“公司的錢(qián)從哪里來(lái)？”“公司的錢(qián)又去向哪里？”
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牛市的信心
還記得3月剛開(kāi)始短短10個(gè)自然日，標(biāo)題涉及“牛市”的券商股市研報(bào)數(shù)量飆升，包括華創(chuàng)證券、信達(dá)證券、中信證券、國(guó)盛證券、浙商證券、天風(fēng)證券、廣發(fā)證券等紛紛登臺(tái)。
基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策導(dǎo)向、資金流向等深入分析，賣(mài)方研究做出的牛市判斷，有可能是對(duì)市場(chǎng)真實(shí)趨勢(shì)的精準(zhǔn)洞察。但同時(shí)，也有聲音表示可能是市場(chǎng)“反指”，即券商研報(bào)頻繁提及“牛市”時(shí)，往往預(yù)示著市場(chǎng)即將進(jìn)入調(diào)整期。
4月7日，受關(guān)稅政策不確定性影響，A股三大指數(shù)集體收跌，截至收盤(pán)，滬指跌7.34%，深成指跌9.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.5%，北證50指數(shù)跌17.95%。
不管指數(shù)如何，A股如約迎來(lái)了年報(bào)季，又到了一年一度show肌肉的時(shí)間了。
截至4月7日，A股已累計(jì)有1184家上市公司披露2024年年報(bào)，其中1025家盈利，159家虧損。從凈利潤(rùn)來(lái)看，256家公司凈利潤(rùn)超10億元，占目前披露公司總數(shù)的四分之一。
健康元于4月7日晚間交出答卷。據(jù)公司公布的2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，健康元實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入156.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.87億元。并向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2元。
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健康元，怎么就轉(zhuǎn)身成為了一家創(chuàng)新藥企？
在 2022 年至 2024 年的關(guān)鍵發(fā)展階段，健康元在呼吸、鎮(zhèn)痛、消化及精神等多個(gè)關(guān)鍵治療領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從仿制藥到創(chuàng)新藥的重大跨越。公司成功構(gòu)建了涵蓋哮喘、慢阻肺、抗抑郁、痛風(fēng)等重要適應(yīng)癥的二十余個(gè)創(chuàng)新藥管線。
2019 年首款產(chǎn)品舒坦琳(吸入用復(fù)方異丙托溴銨溶液)上市，突破高端吸入制劑技術(shù)壁壘，呼吸產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)績(jī)迅猛增長(zhǎng)，四年間實(shí)現(xiàn) 22 倍的增長(zhǎng)，成功奠定了在國(guó)內(nèi)呼吸領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。
在呼吸領(lǐng)域，健康元憑借舒坦琳撕開(kāi)了一個(gè)口子，同時(shí)也迎來(lái)了自己更廣闊的天地。憑借在呼吸領(lǐng)域的提前布局和持續(xù)發(fā)力，目前健康元已有10個(gè)產(chǎn)品上市，品類(lèi)豐富，成功打破跨國(guó)藥企的長(zhǎng)期壟斷，市占率躋身第一梯隊(duì)。此外，公司緊密?chē)@臨床需求，儲(chǔ)備了超過(guò)10款1類(lèi)創(chuàng)新藥項(xiàng)目，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展蓄勢(shì)。
一句話總結(jié)，在呼吸領(lǐng)域，健康元不僅僅是領(lǐng)先，更多的是引領(lǐng)，呼吸創(chuàng)新布局成績(jī)卓著。
更重要的是，沉淀！在呼吸領(lǐng)域，健康元積累了從“研發(fā)-生產(chǎn)-銷(xiāo)售” 為核心的全鏈條的經(jīng)驗(yàn)和資源。毫無(wú)疑問(wèn)，這些沉淀都將助力公司在其他領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)。
例如，在高壁壘復(fù)雜制劑技術(shù)領(lǐng)域，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多個(gè)全國(guó)首創(chuàng)，如中國(guó)首個(gè)且目前唯一一個(gè)吸入抗生素妥布霉素吸入溶液和中國(guó)首個(gè)沙美特羅替卡松粉霧劑“健可暢”獲批上市。
由此，公司在創(chuàng)新藥及高壁壘復(fù)雜制劑領(lǐng)域多年深耕形成的技術(shù)平臺(tái)，讓公司有能力攻破藥物研發(fā)及生產(chǎn)中的復(fù)雜工藝難題。
沉淀的另一面是與時(shí)俱進(jìn)。在研發(fā)領(lǐng)域，公司依托DeepSeek等全球頂尖AI模型搭建全鏈條智能研發(fā)體系，助力包括疾病靶點(diǎn)識(shí)別、藥物發(fā)現(xiàn)與新藥設(shè)計(jì)、藥學(xué)研究、臨床研究以及上市后監(jiān)測(cè)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為新藥研發(fā)注入強(qiáng)大動(dòng)力。
未來(lái)，健康元通過(guò)AI技術(shù)深度賦能醫(yī)藥創(chuàng)新，在研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)質(zhì)控、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)、職能管理四大核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全鏈條數(shù)字化升級(jí)。
重點(diǎn)投入加上堅(jiān)決執(zhí)行，目前健康元已手握 10 余款呼吸疾病創(chuàng)新藥，正加速推進(jìn)臨床，多個(gè)項(xiàng)目國(guó)內(nèi)進(jìn)度領(lǐng)先。
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健康元賺錢(qián)嗎？
2001年，健康元上市。
2001年健康元總營(yíng)收6.79億元，凈利潤(rùn)為2.01億元。之后一路高歌猛進(jìn)。到了2017年，公司總營(yíng)收進(jìn)入“百億”俱樂(lè)部，為107.79億元，同期凈利潤(rùn)也創(chuàng)歷史新高，達(dá)到21.33億元。隨后，進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展期。
2017年-2024年，健康元總營(yíng)收已超千億，凈利潤(rùn)超百億。
健康元業(yè)績(jī)情況
經(jīng)過(guò)前些年資本市場(chǎng)各種故事洗禮后的投資者，現(xiàn)在都非?？粗?ldquo;現(xiàn)金流”。無(wú)他，現(xiàn)金流更真實(shí)。
現(xiàn)金流反映了企業(yè)通過(guò)核心業(yè)務(wù)（藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等）獲取現(xiàn)金的能力，是衡量盈利質(zhì)量和財(cái)務(wù)健康的核心指標(biāo)。穩(wěn)定的現(xiàn)金流意味著主營(yíng)業(yè)務(wù)具備持續(xù)造血能力，能夠覆蓋運(yùn)營(yíng)成本、償還債務(wù)和支撐未來(lái)發(fā)展。
醫(yī)藥行業(yè)具有高研發(fā)投入、長(zhǎng)周期（從研發(fā)到上市可能需10年以上）、強(qiáng)監(jiān)管（如醫(yī)保談判、帶量采購(gòu)）和政策敏感（如專(zhuān)利懸崖、集采降價(jià)）等特性，穩(wěn)定的現(xiàn)金流尤為關(guān)鍵。
健康元無(wú)疑深諳“現(xiàn)金為王”的道理。一直以來(lái)，公司都保持著適度的現(xiàn)金流。高研發(fā)投入的同時(shí)，應(yīng)對(duì)變化的外部環(huán)境，保持穩(wěn)定而強(qiáng)大的盈利能力，在創(chuàng)新藥企中不多，但健康元做到了。
雖然健康元目前還談不上基業(yè)長(zhǎng)青，但在A股市場(chǎng)，二十多年的歷史還能如此穩(wěn)健的資深藥企，也堪稱(chēng)“放心元”。
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健康元的錢(qián)花去了哪里？
其一，取之于（股）民 用之于（股）民
2001年上市以來(lái)，公司共融資3次，總計(jì)募得資金44.52億元。
健康元派現(xiàn)與募資對(duì)比（來(lái)源：東方財(cái)富）
派現(xiàn)融資比是投資者判斷一家公司是否具有可持續(xù)增長(zhǎng)潛力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。較高的派現(xiàn)融資比通常表明公司有足夠的現(xiàn)金流來(lái)支持其未來(lái)的發(fā)展，并且有能力向股東提供穩(wěn)定的股息收入。因此，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，選擇派現(xiàn)融資比高的公司進(jìn)行投資可以帶來(lái)更高的回報(bào)和安全性。
在截止3月31日公告年報(bào)的化學(xué)制藥企業(yè)中，健康元的派現(xiàn)融資比排名靠前。
化學(xué)制藥板塊派現(xiàn)融資比排名
健康元于2025年3月6日完成了最近一期的回購(gòu)。公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)4474.7萬(wàn)股，占公司總股本2.39%，購(gòu)買(mǎi)的最高價(jià)為11.90元/股，最低價(jià)為10.57元/股，回購(gòu)均價(jià)為11.17元/股，已支付總金額為5億元(含手續(xù)費(fèi))。
2020年至今已推出五期回購(gòu)計(jì)劃，健康元累計(jì)分紅加上回購(gòu)資金近40億元。過(guò)去三年，公司現(xiàn)金分紅加上回購(gòu)金額，占最近一期經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤(rùn)的比例平均達(dá)60%以上。
此外，值得一提的是，健康元的回購(gòu)都是注銷(xiāo)式回購(gòu)。通過(guò)回購(gòu)注銷(xiāo)，降低了公司股本，加之高比例的現(xiàn)金分紅，每股收益明顯得到提升。投資者得到了更豐厚的回報(bào)。橫向比較，公司回購(gòu)注銷(xiāo)后的股本已超過(guò)10%，在A股上市公司里面，其回購(gòu)注銷(xiāo)的力度和比例均屬前列。
其二，不得不提的是研發(fā)投入。多年以來(lái)，健康元堅(jiān)持每年拿出10%左右的利潤(rùn)做研發(fā)支持。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)研發(fā)投入TOP20的藥企中，健康元以16.32億元的投入排名第14。
在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，這一成績(jī)不僅體現(xiàn)了企業(yè)前瞻性的戰(zhàn)略眼光，更彰顯了其作為民族藥企代表的創(chuàng)新?lián)?dāng)。
根據(jù)最新披露的2024年度報(bào)告，健康元持續(xù)加碼研發(fā)投入，全年研發(fā)投入總額達(dá)15.32億元。從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化，健康元正通過(guò)持續(xù)的技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)一家創(chuàng)新藥企的持續(xù)提升。
健康元研發(fā)投入
醫(yī)藥板塊研發(fā)投入排名（來(lái)源：制藥在線）
作為醫(yī)藥健康領(lǐng)域的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造者，健康元二十余年間以年均14.6%的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率穿越行業(yè)周期，在金融危機(jī)、疫情沖擊、集采改革等重大挑戰(zhàn)中始終保持盈利韌性，回報(bào)投資者，造福更多患者。2024年，健康元一如既往地，交出了一份較為滿意的答卷。
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